美股多頭維持近9年半 即將迎史上最長牛市

美股多頭行情維持近 9 年半，即將刷新史上最長紀錄。這波牛市始於金融海嘯末尾，美國亮眼的經濟成長和企業財報功不可沒，近年領漲的科技股後勢，攸關美股多頭何時劃下句點。

2009 年 3 月 9 日，標準普爾 500 指數跌到 666 點，經過 3453 天，這項美股基準指數將於今年 8 月 22 日改寫史上最長牛市紀錄，期間翻漲超過 3 倍，投資報酬率更勝日本、歐洲和中國等全球主要股市。

刷新紀錄前夕，標普 500 指數今天盤中一度上漲 0.6%，攻上 2873 點，再創歷史新高。

華爾街日報報導，美股 1 月創新高後，近 7 個月來陷入箱型整理，市場人士認為，標普 500 指數再創新高，顯示美股多頭行情依舊，即使土耳其與委內瑞拉等新興市場國家深陷金融動盪，投資人仍看好全球經濟將持續穩健擴張。

美股近年漲勢由蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon.com）和Google母公司Alphabet等科技巨擘領軍，加上去年 12 月稅改方案通過，多頭氣勢不墜，認為中國經濟成長趨緩、美國升息、貿易緊張加劇恐使牛市戛然而止的投資人看走眼。即使高本益比可能限制上漲空間，市場人士仍普遍看好美股未來幾季將持續走高。

和過去相比，美股這波多頭不算最火熱。標普 500 指數因科技股泡沫在 2000 年 3 月止步的牛市延續 3452 天，漲幅 417%，高於目前這波的 322%；道瓊工業指數分別在 1961 和 1929 年告終的牛市，也比目前這波還長。

10 年前，由次貸風暴釀成的金融海嘯席捲全球，雷曼兄弟（Lehman Brothers）與貝爾斯登（Bear Stearns）等知名投資機構不是關門大吉，就是面臨轉賣命運。到了 2009 年 3 月，美股主要指數已從 17 個月前登上的高點跌超過一半，許多分析師與投資人仍悲觀以對，認為還不到谷底。

結果，美國經濟歷經緩慢復甦，近年總算重振雄風，市場資金也從遭受重創的金融業，轉向成長迅速的消費導向科技公司。

根據標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices），標普 500 指數的科技股占這波牛市總報酬 22%，光蘋果公司就占了 4.1%；標普 500 指數今年上漲 7%，蘋果、亞馬遜、微軟（Microsoft）和 Netflix 合計貢獻其中 40%。

投資人與企業高層認為，這波牛市面臨的考驗之一，是熱門科技公司在競爭激烈、消費者口味不斷變化、華爾街一向不善預測大盤走勢的情況下，能否持續證明投資人大舉買進是正確的。

此外，美國聯邦準備理事會（Fed）正逐步升息，扭轉金融海嘯後實行 10 年的寬鬆貨幣政策，投資人認為，不少本益比過高的大型科技股，將難擋投資報酬前景重估帶來的衝擊。

但報導指出，美股所處「金髮經濟」（Goldilocks economy，指經濟不冷不熱，成長溫和且通膨低）有利環境仍在，當前利率偏低，通膨率不久前才達到聯準會所設目標 2%，預測經濟即將陷入衰退的專家也不多，因此，就連對利率變化敏感的投資人也不願宣告美股將揮別多頭行情。

(中央社)