蘋果執行長庫克 2 日盤後發表致投資人信函，逾 15 年來首度下修單季營收預測。庫克在信中指出，財測下修主因是 iPhone 在中國買氣欠佳。
去年 10 月初蘋果市值登頂，超過 1.1 兆美元，短短 3 個月市值蒸發約 4500 億美元，跌破 7000 億美元。蘋果一度貴為全球市值冠軍企業，如今掉到微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）及Alphabet後頭，成為全美市值第 4 高上市公司。
以下為蘋果執行長庫克（Tim Cook）致蘋果投資人信函全文。
2019 年 1 月 2 日
致蘋果的投資者們：
今天我們向下修正蘋果 2019 會計年度首季財務預測。2019 會計年度第一季結束於 2018 年 12 月 29 日。我們的預期如下：
．營收約為 840 億美元（約新台幣 2.6 兆元）
．毛利率約 38%
．營運支出約 87 億美元（約新台幣 2680 億元）
．其他收入/（支出）約 5.5 億美元（約新台幣 169 億元）
．離散項目前的稅率約 16.5%
我們預估用於計算稀釋每股盈餘（EPS）的股數，約為 47.7 億股。
根據這些預測，我們的營收將低於原先的季度財測，至於其他多數項目仍與之前的財測大致相同。
雖然我們還需要幾週的時間才能完成並公布我們的最終財報結果，我們仍盼先向大家傳達一些初步訊息。我們的最終結果可能與這些初步的預期有落差。
當我們 60 天前與各位提到我們的首季財測，我們已然知道第一季將受到總體經濟和蘋果公司特定因素的影響。根據對這些因素將如何影響我們財報結果的最佳預測，我們預測第一季相較於上年同期，仍將呈小幅營收增長。各位也許還記得，我們當時討論 4 項因素：
首先，我們知道 iPhone 推出的時間點不同，會影響我們的逐年比較。我們的頂級機型 iPhone XS 和 iPhone XS Max 於 2018 會計年度 4 季出貨，有助該季的早期銷售和財務表現，於 2018 會計年度第一季出貨的 iPhone X，則促進了 12 月止季度的早期銷售和財務表現。我們知道這樣比較下來，將使 2019 會計年度第一季略顯疲軟，但依舊大致符合我們的預期。
其次，我們知道強勢的美元將造成外匯逆風，並預期此一趨勢將減少我們的營收增長，相較上一年大約減少 200 個基點。這也大致符合我們的預期。
第三，我們本季推出前所未有的新品數量，並預期供應限制料會影響特定產品的銷量，這也與我們的預期大致相符。Apple Watch Series 4 和 iPad Pro 的銷售量在本季受到限制。AirPods 和 MacBook Air 的銷售量也同樣受限。
第四，我們預期一些新興市場將出現經濟疲軟。這一影響顯然高過我們的預期。
此外，上述和其他因素也導致 iPhone 汰舊換新情況低於我們的預期。
最後 2 項因素促使我們向下修正 2019 會計年度首季的營收預測。接下來我想就後 2 項因素深入說明。
● 新興市場挑戰
雖然我們已考慮到主要新興市場會面臨一些挑戰，但我們並沒有預見到經濟放緩的程度，尤其是大中華地區。事實上，我們大部分營收低於財測，以及我們全球營收年減超過 100% 的情況，都發生在大中華地區的 iPhone、Mac 和 iPad。
中國經濟在 2018 年下半年開始放緩。政府報告的第3季國內生產毛額（GDP）成長率是過去 25 年的第 2 低。我們認為中國的經濟環境已受到美中貿易緊張升溫的進一步影響。外部不確定性增加對金融市場的影響，似乎也跑到消費者身上，隨著當季時間推移，我們在中國的零售店和通路合作夥伴的顧客量都在下降。市場數據顯示，大中華區智慧型手機市場的萎縮特別明顯。
儘管有這些挑戰，但我們相信蘋果在中國的前景依然光明。中國的 iOS 開發社群的創新與活力，在世界數一數二。我們的產品在客戶端擁有大量粉絲，他們都有很高的參與度和滿意度。我們在中國的業績包括服務收入創下新高，我們的設備安裝基數在過去一年有所增長。我們為能參與中國市場而自豪。
● iPhone
iPhone 營收低於預期，尤其是大中華地區，占營收預估下滑的主要部分，幅度遠超過我們的全年營收下滑。事實上，除 iPhone 以外（服務、Mac、iPad、可穿戴設備/家庭/配件）合併營收年增近19%。
大中華地區和其他新興市場是iPhone營收下滑的最主要因素，但在一些已開發國家的市場，iPhone 的汰舊換新也不如我們所想的活絡。一些市場的總體經濟挑戰是此一趨勢的關鍵，不過我們認為另有其他影響 iPhone 業績的廣泛因素，包括電信業補貼減少、美元強勢帶動價格上漲，部分消費者也得利於 iPhone 電池更換成本減少。
2019 會計年度首季仍有許多正面進展
儘管令人遺憾，但面對挑戰，我們在許多領域的表現仍然可圈可點。
我們的設備安裝量在 12 個月裡增加超過 1 億台，創下史上新高。蘋果設備的使用量比以往任何時期都多，這是客戶忠誠度、滿意度和參與度的明證。
另外，如前面所說的，iPhone 以外的事業營收年增近 19%，包括服務、可穿戴設備、Mac 等營收均創新高。非 iPhone 事業受新興市場影響較小，且絕大部分服務事業營收與設備安裝基數有關，而非當期銷售情況。
季度服務營收超過 108 億美元，在各地區均創下新的季度紀錄。我們有望實現相關業務從 2016 年到 2020 年規模倍增的目標。
可穿戴設備的年增率近 50%，因 Apple Watch 和 Airpods 在假期購物時廣受歡迎；MacBook Air 和 Mac mini 的推出，令 Mac 營收較上年同期增長，新推出的 iPad Pro 也為 iPad 產品帶來兩位數營收成長。
我們還預計將在幾個已開發國家或地區創下營收新高，包括美國、加拿大、德國、義大利、西班牙、荷蘭和韓國。此外，雖然我們看到一些新興市場的挑戰，但也有一些市場創下紀錄，像是墨西哥、波蘭、馬來西亞和越南。
最後，我們盼實現蘋果每股盈餘能創空前新高。
● 展望未來
我們的獲利能力和現金流依然強勁，預計本季結束時持有的淨現金約為 1300 億美元。正如之前所說，我們計劃逐漸回歸淨現金中性狀態。
當我們結束這充滿挑戰的一季時，我們對自身業務的基本面優勢一如既往具備信心。我們長期管理蘋果，蘋果一向藉遭遇逆境來重新檢視自身營運，並善用我們具彈性、適應力與創造力的文化來變得更好。
最重要的是，我們對未來的產品和服務充滿信心和熱情。蘋果的創新能力，全球沒有其他公司能及，我們也沒有鬆懈。
我們不能改變總體經濟條件，但我們正採取並加快其他舉措來改善自身。其中一項是讓在我們的門市買賣手機、提供分期付款金融支持、資料從舊手機傳輸到新手機等，都能更容易取得協助。這不僅對環境有益，也使顧客受惠，因為他們現有的手機將能做為換購新手機的補貼。這有助提升我們的安裝基礎，對開發人員同樣有利。
這是我們採取的一系列措施之一。我們可以進行這些調整，因為蘋果的優勢在於我們的韌性、團隊的天賦和創造力，以及對每天工作的熱情。
人們對蘋果的期望很高，因為他們理應如此。我們每天都致力於超越這些期望。
這是蘋果的一貫做法，而且將永遠如此。
提姆
※蘋果公司補充說明，庫克信中所提都還只是初步的數據，也可能會與最後的實際財報結果有出入。蘋果計畫在美東時間 1 月 29 日下午 5 時發布 2019 會計年度第一季財報結果。
(中央社)
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