信用風險擔憂近5年最低 法人看好高收益債出線

美國聯準會暫停升息，根據美銀調查，投資人對於信用類風險擔憂降到近 5 年最低，促使今年來資金回流投資級與高收益債券資產，帶動兩 2 大類信用債前 2 月分別大漲 2.26% 與 5.84%。

美國聯準會主席鮑爾上週對外重申，不急於調整利率聲明，透露今年升息機率不高，掃除市場疑慮。

美國銀行近日出具報告指出，今年來美國信用債投資人的憂慮明顯消退，而且擔憂程度為 2014 年以來最低，主要原因在於聯準會的鴿派立場越來越鮮明，降低投資人對基本面惡化的擔心。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，市場對於聯準會升息次數預估，從去年底的 3 次，降到年初的 2 次，上月 FOMC 會議紀錄出爐，再降到一次以內；而上週鮑爾對外重申不急於調整利率的聲明，更加確立今年升息機率恐怕不高。

根據 Bloomberg 統計顯示，市場對於聯準會今年 7 次政策會議決議升息的預期機率都低於 1%。呂彥慧指出，聯準會放慢升息腳步，將減少政策失誤造成經濟衰退的可能。鴿聲四起下， 10 年期美債殖利率從去年的 3.49% 高點，回落到 2.6% 至 2.7%，由此研判，高收益債面臨的利率風險高峰已過。

展望後市， 2019 年景氣雖然趨緩，但 Bloomberg 資料，MSCI 世界指數與 S&P 500 企業今年獲利成長率各為 4.43% 與 4.3%，維持正成長表現。

呂彥慧表示，依據過去 35 年的經驗，只有在美國經濟成長出現大幅下滑情況，美高收益債才會出現負報酬；而當美國 GDP 落在 0 至 2.5% 溫和成長狀態，美高收益債仍繳出 5.15% 平均績效，且正報酬機率達 80%，也說明經濟沒衰退，高收益債展望依舊看好。

（新聞資料來源 : 中央社）