回顧20年台灣降息史 網路泡沫那年降10次

全球掀起降息潮，回顧台灣近 20 年利率變動， 3 次連續降息都跟全球景氣密切相關，分別是 2000 年網路泡沫、 2008 年金融海嘯與 2015 年景氣趨緩， 2003 年也曾因 SARS 疫情降息 1 碼。

3 月以來，各國因應武漢肺炎（COVID- 19 ）疫情紛紛降息。美國 15 日一口氣降息 4 碼後，紐西蘭跟著降 3 碼、韓國降 2 碼。中央銀行總裁楊金龍日前到立院備詢時也強調，降息的考慮面向絕不只是對實體經濟的刺激，還包括金融穩定，貨幣對內、對外幣值穩定，以及利率調整對銀行業的衝擊。

台灣目前重貼現率 1.375 %、擔保放款融通利率 1.75 %、短期融通利率 3.625 %， 3 項利率自 2016 年 7 月維持至今，為歷史次低水準。

由於台灣經濟跟出口表現密不可分，回顧 2000 年起台灣央行的 6 波降息，都跟全球景氣密切相關。

2000 年底到 2001 年底，台灣一共降息 11 次，起因於 2000 年美國遭遇網際網路泡沫，宣稱最賺錢的網路新創一夕倒閉，加上 2001 年 911 事件，更重創消費者和投資人信心。當時台灣進出口貿易均縮減，加上民間投資保守，失業率攀升，導致民間消費不如預期，央行罕見地在 2001 年 1 年內就降息 10 次。

2002 年的 2 次降息，各降息 1 碼（ 0.25 個百分點），主要為台灣內部景氣雖然回溫，但內需市場不振，消費、投資需求仍緩。

至於 2003 年上半年，美伊戰爭結束後，央行評估先進國家景氣復甦不如預期，加上台灣 3 月份爆發嚴重急性呼吸道症候群（SARS）疫情，衝擊外銷訂單與經濟活動，導致消費者信心下滑，企業投資趨於審慎，央行在當年 6 月 27 日宣布降息 1 碼。

而美國次貸風暴引發的 2008 年全球金融海嘯，不僅造成美國、歐洲金融市場動盪不安，也衝擊台灣進出口表現與內需市場，央行為減輕個人與企業資金成本，增進民間消費、投資意願，從 2008 年中到 2009 年初，一連 6 次降息，也讓台灣重貼現率於 2009 年 2 月來到歷史最低點 1.25 %。

2015 年中到 2016 年中，則因為中國經濟成長趨緩，加上 2015 年底油價大跌，造成全球貿易量萎縮，對依賴出口的台灣是一大警訊。另外，由於台灣負產出缺口擴大，也就是產能多於訂單，導致勞動力出現閒置，央行因此 4 次降息。

當然，大降息之間也有連續升息的時期。分別是包括 2003 年 7 月到 2008 年 6 月，重貼現率從 1.375 %升息到 3.625 %，以及待金融海嘯緩步復甦後，央行也自 2010 年 5 月到 2011 年 7 月，把重貼現率從 1.25 %升息到 1.875 %。

（新聞資料來源 : 中央社）