匯豐銀行表示，美國經濟正處擴張週期末升段，雖仍維持成長，但利率可能在今年 6 月到頂。且隨著稅改效果減退，預測 2020 年美國經濟成長率將降至 1.8%，且可能在 2020 年下半年降息 2 次。
匯豐（台灣）銀行今天舉辦 2019 年上半年投資展望記者會，匯豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲表示，美國上週公布非農就業人口數據，大幅優於預期，反映美國就業市場依舊維持相當強勁的表現，因此市場對美國經濟成長大幅放緩的擔憂「是過度了」。
范卓雲說，隨著美國經濟來到擴張週期的末升段，預期美國聯準會在今年 3 月、6 月各將升息一次，利率將於 6 月「見頂」，而美國稅改的效應也將在今年與明年陸續減退，導致美國經濟成長率放緩。根據匯豐銀行預測，美國今年經濟成長率為 2.5%，明年將降至 1.8%，因此聯準會明年下半年可望啟動降息，分別在 9 月、12 月各降息一次。
在投資人資產配置策略方面，范卓雲認為，雖然今年全球經濟成長將較去年放緩，但仍呈現溫和成長走勢，預計全球股市將保持 10% 獲利成長。此外，歷經去年股災後，許多國家的股票估值接近 5 年低點，但企業獲利仍有成長，有助股市觸底反彈，並進而逐漸復甦。
不過她指出，目前全球經濟正處擴張週期的後段，股市的投報率變差，且市場波動不斷加劇，投資人有必要聚焦主動型投資管理，採取多元資產配置的投資策略，以分散風險。
范卓雲建議，黃金、對沖基金、私募股權和私人信貸基金等另類投資，可提供與市場走勢相關性較低的報酬，並可作為有效對沖組合風險的投資工具，協助投資者在波動的市況中取得穩健回報。
此外，受美中貿易戰影響，亞洲股市、尤其是中國股市去年出現大幅回跌，投報率頗具吸引力。范卓雲建議可聚焦「優質成長股」，選擇利潤率高、自由現金流強勁、資產負債表穩健，以及獲利能見度高的公司，將可抵禦不確定因素帶來的不利影響，也可望在美國升息的不利因素減弱時，提供投資人具吸引力的投資機會。
(中央社)
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